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中原證券結構組合大幅跑贏指數

发布时间:2020-01-17 03:27:19 编辑:笔名

中原证券:结构组合大幅跑赢指数 201 - 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

关键要素:

上月结构组合全面跑赢指数,成长反转组合表现

成长型选股方面,成长反转组合表现优异,个股全部收涨

本月换股15只,经调整后组合内医药生物和食品饮料权重明显加大,这主要由于以医药生物和食品饮料为代表的传统防御行业,在本轮反弹中明显弱于市场所致

价值型选股方面,价值组合表现一般,主要由于价值组合平均市值较大,在市场快速反弹格局下,个股弹性相对较差

本月新进个股为申能股份和连云港

GARP选股方面,受益于本轮市场反弹时间较长,以及组合内重仓地产股,GARP组合本月表现优异本月新进个股为京能热电调整后组合个股仍以房地产行业个股居多

主要股东增减持方面,12月份主要股东重回净减持,净减持金额4 亿元本月发生增减持股票共计 6 家,其中净增持1 6家结合增持占比、估值及行业成长性,建议关注主要股东增持个股的相应投资机会(见表6)

融资融券组合方面,组合走势与沪深 00基本同步,但是,组合相对沪深 00波动更大前期融资融券买入组合上涨17.14%,跑赢沪深 00指数1.2 个百分点本期有1只个股退出组合、无新进个股,组合内个股数为22只,建议投资者关注

配对交易方面,煤炭开采、证券、银行行业的整体可配对性相对较好;前期配对股票池共有8对组合,均完成平仓(其中5对组合实现正收益、 对组合出现亏损);组合的平均收益率为-0.05%、收益率中位数为0.58%,胜率为62.5%上期煤炭开采行业的两对组合均出现亏损,究其原因,主要在于公司生产的煤种不同,从而导致在上月的反弹中涨跌不一

本月展望继月初的金融、地产股强势表现后,近期以创业板、中小板以及B股市场为代表的众多中小盘个股纷纷走强市场大小盘个股轮番上涨的格局进一步验证了A股市场逐步转强的迹象愈发显著预计本月股指有望延续反弹格局随着股指进一步向纵深发展,前期表现不足的板块和个股有望迎来一轮补涨行情,基于此,本期建议继续关注成长反转组合

●风险提示组合完全基于量化模型构建,对于短时间内能否获得超额收益存在不确定性

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